南宋年间，临安城外的灵溪镇上，突然来了个自称“慧明大师”的妖僧。他带着一群徒弟，在镇中心搭起了一座高台，宣称自己法力无边，能驱邪祈福、包治百病，还能预知未来吉凶。
这慧明大师长得慈眉善目，说起话来头头是道，再加上他时不时施展些小把戏，比如让火盆里的火突然熄灭又复燃，或是让铜钱在空中悬浮片刻，引得镇上的百姓们纷纷围观，对他的话深信不疑。
不少百姓被他的花言巧语所迷惑，争着抢着把家里的钱财和值钱物件都捐献给他，只求能得到他的庇佑。还有些重病缠身的人，放弃了正经的郎中，跑来求慧明大师施法救治。一时间，灵溪镇被这妖僧搅得乌烟瘴气。
这一日，济公摇着那把破扇子，哼着不着调的小曲儿，晃晃悠悠地来到了灵溪镇。他看到镇上百姓们神情恍惚，有的愁眉苦脸，有的盲目跟风往高台那边跑，心中觉得奇怪，便拉住一位路人询问。路人把慧明大师的事情一五一十地告诉了济公，济公听后，嘴角微微上扬，心中暗道：“好个妖僧，竟敢在此招摇撞骗，我倒要会会他。”
济公来到高台前，只见慧明大师正站在台上，闭着眼睛，嘴里念念有词，手中挥舞着一把桃木剑。台下百姓们跪了一地，虔诚地磕头祈福。济公大摇大摆地走上高台，对着慧明大师喊道：“你这妖僧，在此装神弄鬼，坑害百姓，看我怎么揭穿你的真面目！”
慧明大师睁开眼睛，看到济公这副邋里邋遢的模样，心中暗自不屑，但还是装作镇定地说：“哪来的疯和尚，敢在此捣乱，莫不是被邪祟附身了，待本大师为你驱驱邪。”说着，他便挥舞着桃木剑朝济公刺来。
济公不慌不忙，轻轻一闪便躲开了。他笑着对慧明大师说：“你这点小伎俩，也想在我面前卖弄。你且看好了，我让你原形毕露。”说着，济公从怀里掏出一个破碗，往碗里倒了点水，然后对着碗念了几句咒语。突然，碗里的水变成了一条小蛇，朝着慧明大师游去。
慧明大师吓得脸色苍白，连连后退。他的徒弟们见状，纷纷围上来保护他。济公哈哈大笑，说：“你们这伙骗子，还敢负隅顽抗。今天我就让大家都看看你们的真面目。”
济公指着高台后面的一间屋子说：“那屋子里藏着你们骗人的道具，什么能让火熄灭又复燃的机关，让铜钱悬浮的磁石，都在里面。”百姓们听了，半信半疑。有几个胆大的年轻人，在济公的鼓励下，冲进屋子，果然找出了那些骗人的东西。
慧明大师见事情败露，还想狡辩：“这都是这疯和尚施的妖法，大家不要相信他。”济公却不给他机会，继续说道：“你不仅骗财，还害人性命。那些重病之人，本还有救，却因信了你的鬼话，放弃了治疗，如今病情加重，你该当何罪！”
百姓们这才恍然大悟，纷纷指责慧明大师。慧明大师见大势已去，带着徒弟们想要逃跑。济公大喝一声：“哪里跑！”他挥动破扇子，一阵狂风刮起，把慧明大师等人吹得东倒西歪，摔倒在地。
百姓们一拥而上，将慧明大师等人团团围住，要他们退还骗走的钱财。慧明大师无奈，只好乖乖地把钱财都拿了出来。济公对百姓们说：“大家以后可要擦亮眼睛，不要轻易相信这些江湖骗子的花言巧语，有病还是要找正规的郎中，遇到困难也要靠自己的努力去解决。”
百姓们对济公感激不已，纷纷跪地磕头。济公扶起大家，摇着破扇子，哼着小曲儿，又踏上了云游四方的路途，继续去帮助那些需要帮助的人。