南宋末年，柳溪镇傍水而居，镇边那条柳溪河，平日里波光粼粼，滋养着两岸的土地，百姓们靠河吃河，捕鱼、航运，日子过得也算富足。
然而，不知从何时起，柳溪河变了模样。河水变得浑浊不堪，散发着刺鼻的恶臭，河面上时常漂浮着死鱼烂虾。更可怕的是，时常有船只在河中莫名失踪，船上的人也消失得无影无踪。一时间，柳溪镇人心惶惶，渔民们不敢下河捕鱼，商船也不敢在此停靠，镇上的经济每况愈下。
这一日，济公云游到了柳溪镇。他走在街道上，看到百姓们个个面带愁容，店铺门可罗雀，便拉住一个卖菜的大叔询问情况。大叔唉声叹气地把柳溪河闹河妖的事情一五一十地告诉了济公。
济公听后，眼睛一亮，笑着说：“大叔莫急，贫僧前去会会这河妖，定让它不再作祟。”
大叔却满脸怀疑地说：“圣僧，那河妖厉害得很，已经害了好多人，您可别去冒险啊。”
济公拍了拍胸脯，说道：“放心放心，贫僧自有办法降服它。”说罢，他便摇着破蒲扇，哼着小曲，朝着柳溪河走去。
来到河边，济公看到河水漆黑如墨，散发着阵阵阴森的气息。他刚靠近河边，突然，河水中涌起一股巨大的漩涡，一条身形巨大、面目狰狞的河妖从漩涡中冒了出来。这河妖浑身长满了鳞片，头上生着两只尖角，眼睛像铜铃一样大，嘴里露出锋利的獠牙，它对着济公发出一声怒吼，震得河边的树木都摇晃起来。
济公却不慌不忙，他对着河妖笑着说：“你这孽畜，不在河里好好待着，为何在此兴风作浪，害人性命？”
河妖恶狠狠地说：“你这疯和尚，少管闲事！这柳溪河本就是我的地盘，这些凡人擅自在我的地盘上捕鱼、行船，打扰了我的清净，我不过是给他们一点教训罢了。”
济公说道：“你这河妖好不讲理，这柳溪河是上天赐予百姓的，大家靠河生活，本是理所当然。你若再继续作恶，贫僧定不轻饶。”
河妖听了，勃然大怒，它挥动着巨大的爪子，朝着济公扑了过来。济公侧身一闪，躲过了河妖的攻击。然后，他从怀里掏出一个破酒葫芦，仰头灌了一口酒，朝着河妖喷去。酒液化作一道道火焰，朝着河妖射去。
河妖没想到济公有这一手，它被火焰烧得嗷嗷直叫，身上的鳞片被烧得焦黑。它愤怒地再次扑向济公，同时张开大嘴，喷出一股黑色的毒水。这毒水剧毒无比，一旦沾上，便会皮肉溃烂。
济公早有防备，他从僧袍上撕下一块布，浸湿了河水，捂住口鼻。然后，他施展法术，口中念动咒语，只见河边的石头纷纷飞了起来，朝着河妖砸去。河妖被石头砸得晕头转向，但它依然不肯罢休，再次潜入水中，准备从水下发动攻击。
济公知道河妖不会轻易放弃，他灵机一动，从怀里掏出一把佛珠，撒向河面。佛珠落入水中，发出耀眼的光芒，照亮了整个河底。河妖在水下被佛珠的光芒刺得睁不开眼，它四处乱窜，试图躲避佛珠的照射。
济公趁机跳入河中，朝着河妖游去。他来到河妖身边，一把抓住河妖的角，用力一甩，将河妖甩到了河岸上。河妖在岸上挣扎着，想要再次回到水中。
济公走上岸，对着河妖说：“你这孽畜，若肯改过自新，不再害人性命，贫僧便放你一条生路。”
河妖喘着粗气，说道：“疯和尚，我凭什么听你的？我在这河里生活了这么多年，从来没有受过这样的气。”
济公说道：“你这河妖，只知逞一时之勇，却不知因果循环。你害了这么多人，将来必遭报应。若你愿意皈依佛门，弃恶从善，贫僧可度你脱离苦海。”
河妖听了济公的话，心中有些动摇。它想起自己在河里孤独的生活，以及与济公的争斗，渐渐明白了自己的处境和过错。它低下头，说：“圣僧，我愿意改过自新，皈依佛门。”
济公笑着说：“善哉善哉，既然你有此悔悟之心，贫僧便度你一程。”说罢，他口中念动经文，一道金光笼罩在河妖身上。河妖身上的戾气渐渐消散，它变成了一条金色的大鱼，在河边欢快地游动着。
柳溪河又恢复了往日的清澈，河面上再次出现了渔民捕鱼、商船航行的景象。柳溪镇的百姓们为了感谢济公，在河边修建了一座济公庙，香火不断。
而济公呢，在完成这一切后，又摇着蒲扇，哼着小曲，踏上了新的云游之路，继续去拯救那些处于苦难中的人们。