南宋时期，在一片山清水秀却偏僻幽深的山谷中，有个宁静的小村落，名叫桃花村。村里民风淳朴，村民们男耕女织，日子虽不富裕，却也安稳祥和。然而，这份宁静却被突然出现的一场怪事打破了。
那是一个月黑风高的夜晚，狂风呼啸着席卷整个村庄，树木被吹得东倒西歪，发出嘎吱嘎吱的恐怖声响。村民们紧闭门窗，躲在屋里瑟瑟发抖。突然，村中传来一阵凄厉的惨叫，紧接着，狗吠声、鸡鸣声交织在一起，整个村庄陷入了一片混乱。
第二天清晨，当第一缕阳光洒在村子里时，村民们惊恐地发现，村里的牲畜少了几只，地上还残留着一些奇怪的爪印和血迹。更可怕的是，还有几个村民失踪了，只留下几件破碎的衣衫。从那以后，每隔几天，这样的怪事就会再次上演，桃花村被一层浓浓的恐惧阴霾所笼罩。
村民们人心惶惶，纷纷猜测是山里的妖怪作祟。村长召集大家商量对策，可大家都没有什么好办法，只能整天唉声叹气，祈求神灵保佑。
就在这时，一个衣衫褴褛、疯疯癫癫的和尚晃晃悠悠地走进了桃花村。他手持一把破蒲扇，嘴里哼着不成调的小曲，正是灵隐寺的济公。村民们看到他这副模样，都纷纷摇头，觉得他帮不上什么忙。
济公却丝毫不在意村民们的态度，他眯着眼睛，在村子里四处溜达，嘴里还不停地嘟囔着：“怪哉怪哉，这村子里有股邪气。”村长见状，虽然不太相信他，但还是抱着试一试的心态，把村里发生的事情一五一十地告诉了济公。
济公听完后，哈哈大笑着说：“村长莫急，贫僧自有办法降伏这妖怪。”村长将信将疑地问：“大师，您真有办法？这妖怪可厉害着呢，我们都拿它没办法。”济公拍了拍胸脯说：“放心放心，贫僧云游四方，降妖除魔无数，这小妖怪还难不倒我。”
当天夜里，济公让村长召集所有村民，躲进村子里最大的祠堂里，无论外面发生什么事情都不要出来。然后，他自己找了个村子中央的空地，盘腿坐下，闭上眼睛，嘴里念念有词。
不一会儿，狂风再次刮起，乌云遮住了月亮，整个村子陷入了一片黑暗。突然，一个巨大的黑影从山上呼啸而来，所到之处，树木被连根拔起，房屋的瓦片也被掀飞。那黑影落到村子中央，现出了原形，原来是一只面目狰狞的狼妖。它身形巨大，足有两层楼高，浑身长满了黑色的长毛，眼睛闪烁着血红色的光芒，嘴里露出尖锐的獠牙，发出震耳欲聋的咆哮声。
狼妖看到济公，发出一阵怪笑：“哪里来的疯和尚，敢在本妖的地盘上撒野，今天就让你成为我的腹中餐！”说罢，它张开血盆大口，朝着济公扑了过去。
济公却不慌不忙，等狼妖快要扑到身上时，他轻轻一闪，狼妖扑了个空，重重地摔在地上，扬起一片尘土。狼妖恼羞成怒，再次起身，挥舞着锋利的爪子，向济公抓去。济公手持破蒲扇，左挡右闪，看似轻松自在，却总能在关键时刻避开狼妖的攻击。
几个回合下来，狼妖累得气喘吁吁，却连济公的衣角都没碰到。它愤怒地咆哮着：“疯和尚，你只会躲吗？有本事和本妖正面交锋！”济公笑着说：“你这妖怪，作恶多端，今日贫僧就让你知道厉害。”
说着，济公从怀里掏出一颗闪闪发金光的佛珠，口中念念有词，然后将佛珠朝着狼妖扔去。佛珠在空中划过一道金色的弧线，准确地击中了狼妖的额头。狼妖发出一声惨叫，身体瞬间被一股强大的力量束缚住，无法动弹。
济公走到狼妖面前，严肃地说：“你这妖怪，本应在山中修炼，却为祸人间，伤害无辜百姓，今日贫僧留你不得。”狼妖惊恐地求饶道：“大师饶命，大师饶命，我再也不敢了。”
济公叹了口气说：“你作恶多端，若不除你，还会有更多百姓遭殃。不过，贫僧看你尚有一丝悔意，若你能改过自新，贫僧可给你一个机会。”狼妖连忙点头说：“我愿意改过自新，以后一定好好修炼，不再伤害人类。”
济公点点头，从腰上解下葫芦，让里面的酒液，洒在狼妖身上。狼妖身上的黑气渐渐消散，眼神也变得温和起来。济公说：“你从今往后，就在这山中潜心修炼，若再有恶念，贫僧定不饶你。”狼妖感激地磕了几个头，然后化作一道黑影，消失在了山林中。
第二天清晨，阳光洒在桃花村，村民们从祠堂里小心翼翼地走出来，发现村子里恢复了往日的宁静，那些奇怪的爪印和血迹都不见了。大家得知是济公降伏了妖怪，都纷纷围过来，对他感恩戴德。
济公笑着说：“乡亲们不必客气，这世间本无绝对的善恶，只要心中有善念，就能化解危机。以后大家要团结一心，好好生活。”说罢，他拿起破蒲扇，哼着小曲，离开了桃花村，继续他的云游之旅，去帮助更多需要帮助的人。