南宋时期，灵隐寺的济公和尚声名远扬。他看似疯癫，整日趿拉着一双破草鞋，身着满是补丁的僧袍，手持一把豁了口的蒲扇，在市井街巷间逍遥游走，实则心怀大善、智谋超群，专爱管人间不平之事，降世间邪恶之怪。
有一座宁静的小镇，原本百姓们安居乐业，日子过得和和美美。可不知从何时起，小镇中央突然出现了一口井。起初，大家并未在意，还觉得这井能为日常生活提供便利。然而，没过多久，怪事便接踵而至。
每到夜深人静之时，井中便会传出凄厉的哭声和诡异的笑声，那声音仿佛能穿透人的灵魂，让人毛骨悚然。更可怕的是，镇上开始有人莫名失踪。先是几个贪玩的孩童在夜晚外出玩耍后一去不返，接着是一些年轻力壮的小伙子也在夜间失踪。一时间，小镇上人心惶惶，家家户户一到傍晚便紧闭大门，不敢外出。
济公云游至此，听闻了小镇的怪事。他摇着蒲扇，大摇大摆地走进小镇，看到百姓们个个面色惊恐、愁眉不展，心中便有了数。他决定要查明这口妖井的秘密，还小镇一片安宁。
济公先是在小镇上四处打听关于妖井的消息。一位白发苍苍的老者颤抖着对他说：“大师啊，那口井邪乎得很。我听说，曾经有个胆大的后生在白天靠近那井，往里瞧了一眼，回来后就变得疯疯癫癫，嘴里一直念叨着井里有怪物。”济公听后，微微一笑，安慰老者道：“老丈莫怕，有贫僧在此，定会除了这妖邪。”
当晚，月色如水，洒在小镇的每一个角落。济公手持蒲扇，独自一人来到了妖井旁。他蹲下身子，仔细地观察着井口。突然，井中涌出一股黑色的雾气，那雾气迅速弥漫开来，带着一股刺鼻的腥臭味。紧接着，一个巨大的黑影从井中缓缓升起，那黑影形似一只巨大的蝎子，两只前爪又粗又长，尾巴上长着了锋利的尖刺，眼睛闪烁着诡异的红光，口中还不断地吐出黑色的黏液。
济公却不慌不忙，他站起身来，对着那妖怪大声喝道：“你这孽障，不在深山修炼，却跑到这小镇上兴风作浪，残害百姓，今日贫僧定要将你收服！”那妖怪发出一阵刺耳的咆哮，挥舞着两只前爪向济公扑来。济公身形一闪，轻松地躲过了妖怪的攻击。他一边灵活地躲避着妖怪的攻击，一边口中念念有词。
突然，济公从腰上解下一个葫芦，打开葫芦塞，口中念道：“疾！”只见一道金光从葫芦中射出，直直地射向妖怪。妖怪被这金光刺得睁不开眼，发出痛苦的嚎叫。它拼命地拨动着腿，想要挣脱金光的束缚，但一切都是徒劳。
然而，这妖怪十分狡猾。它见无法挣脱，便使出一招“金蝉脱壳”，舍弃了自己的外壳，化作一股黑烟钻进了井里。济公看着妖怪逃走的方向，嘴角微微上扬，心中早已有了对策。
第二天，济公让小镇上的百姓们准备了许多雄黄、艾草和大蒜，还找来了一口大铁锅。他在铁锅里倒满了水，将雄黄、艾草和大蒜放入锅中煮沸，然后让百姓们将煮好的药水倒入妖井中。药水倒入井中后，井中立刻冒出一股股黑色的气泡，还伴随着一阵阵刺鼻的气味。
过了一会儿，妖怪终于忍受不住，从井中再次冲了出来。此时它的模样更加狼狈，身上被药水灼伤，不停地冒着黑烟。济公趁机再次拿出葫芦，念动咒语，将妖怪吸进了葫芦里。他盖上葫芦塞，用力摇了摇，只听葫芦里传来妖怪痛苦的求饶声：“大师饶命，大师饶命啊！我再也不敢作恶了。”
济公冷冷地说：“你这孽障，残害了这么多无辜百姓，岂能轻易饶你？不过，贫僧给你一个改过自新的机会。你若能发誓以后不再作恶，贫僧便放你一条生路。”妖怪连忙发誓道：“我发誓，以后一定潜心修炼，不再伤害生灵。”
济公打开葫芦塞，将妖怪放了出来。妖怪对着济公拜了几拜，然后化作一道黑烟，消失在了天际。
从那以后，小镇又恢复了往日的宁静。百姓们对济公感激不已，纷纷拿出美酒和食物来招待他。济公却只是笑着摆摆手，说：“贫僧云游四方，只为行善积德，这美酒食物就留给百姓们享用吧。”说完，他摇着蒲扇，哼着小曲，继续踏上了他的云游之路。