乙巳年（公元 465 年，按干支纪年为 “旃蒙大荒落”），共一年。
太宗明皇帝上之上泰始元年（乙巳年，公元 465 年）
春季正月乙未日初一，宋废帝（刘子业）改年号为永光，实行大赦。
正月丙申日，北魏实行大赦。
二月丁丑日，北魏皇帝（拓跋弘）前往楼烦宫。
自孝建年间以来，民间私自铸造的劣质钱币泛滥，商品交易无法正常进行。二月庚寅日，朝廷重新铸造二铢钱，钱币形制变得更小。官方钱币每次发行，民间就立刻模仿铸造，而且造出来的钱更薄更小，没有轮廓，也不打磨，被称为 “耒子”。
三月乙巳日，北魏皇帝返回平城。
夏季五月癸卯日，北魏高宗（拓跋濬）去世。起初，北魏世祖（拓跋焘）四处征战，国家财力损耗严重，加上内部变乱，朝廷和民间都困苦不堪。高宗继位后，根据时势调整政策，以安定局势，安抚朝廷内外，民心才重新安定。五月甲辰日，太子拓跋弘即位，实行大赦，尊奉皇后（常氏）为皇太后。
北魏显祖（拓跋弘）当时年仅十二岁，侍中、车骑大将军乙浑专权，伪造诏书，在宫中杀死尚书杨保年、平阳公贾爱仁、南阳公张天度。侍中、司徒、平原王陆丽正在代郡温泉养病，乙浑派司卫监穆多侯去征召他。穆多侯对陆丽说：“乙浑有篡夺皇位的野心。现在先帝刚去世，您德高望重，是奸臣忌惮的对象，应当稍作停留观察局势；等朝廷安定后再入宫，也不晚。” 陆丽说：“哪有听到君父去世的消息，却因担心祸患而不去奔丧的道理！” 立即骑马赶赴平城。乙浑的很多行为都不合礼法，陆丽多次劝谏争执。五月戊申日，乙浑又杀死陆丽和穆多侯。穆多侯是穆寿的弟弟。五月己酉日，北魏任命乙浑为太尉、录尚书事，东安王刘尼为司徒，尚书左仆射代郡人和其奴为司空。殿中尚书顺阳公拓跋郁谋划诛杀乙浑，被乙浑杀死。
五月壬子日，北魏任命淮南王拓跋它为镇西大将军、仪同三司，镇守凉州。
六月，北魏解除酒禁。
六月壬午日，南朝宋加授柳元景为南豫州刺史，加授颜师伯为丹阳尹。
秋季七月癸巳日，北魏任命太尉乙浑为丞相，地位在各亲王之上；国家事务无论大小，都由乙浑决定。
南朝宋废帝从小就急躁残暴。即位初期，还因畏惧皇太后、大臣以及戴法兴等人，不敢肆意妄为。皇太后去世后，废帝年龄渐长，想按自己的意愿行事，却常被戴法兴压制，戴法兴对他说：“陛下这样做，是想重蹈营阳王（刘义符，被废杀的少帝）的覆辙吗！” 废帝逐渐心生不满。废帝宠信的宦官华愿儿，得到的赏赐不计其数，戴法兴常加以削减，华愿儿因此怨恨戴法兴。废帝让华愿儿到宫外探听民间传言，华愿儿对废帝说：“路上的人都说‘宫里有两个天子：戴法兴是真天子，陛下是假天子。’况且陛下住在深宫，不与外人接触，戴法兴和太宰（刘义恭）、颜师伯、柳元景结成一体，往来的门客常有几百人，朝廷内外官民没有不畏惧服从他们的。戴法兴是孝武帝的亲信，长期在宫中任职；现在他和别人结为一伙，臣非常担心这皇位不再属于陛下了。” 废帝于是下诏免去戴法兴的官职，遣返家乡，接着又把他流放到偏远州郡。八月辛酉日，赐戴法兴死，解除巢尚之的中书通事舍人职务。
员外散骑侍郎东海人奚显度，也曾受到孝武帝的宠信。他常年负责工程劳役，监督苛刻残暴，鞭打惩罚极为狠毒，百姓都深受其苦。废帝曾开玩笑说：“奚显度是百姓的祸患，应该除掉他。” 身边侍从趁机应和，废帝立即下旨杀死奚显度。
尚书右仆射、领卫尉卿、丹阳尹颜师伯长期掌权，天下人都争相依附他，他骄奢淫逸，被士大夫们痛恨。废帝想亲自执掌朝政，八月庚午日，任命颜师伯为尚书左仆射，解除他卫尉卿、丹阳尹的职务，任命吏部尚书王彧为右仆射，分割他的权力。颜师伯这才开始恐惧。
起初，孝武帝猜忌心重，王公大臣都谨慎畏惧，不敢随意往来。孝武帝去世后，太宰刘义恭等人都互相庆贺说：“今天才算免于横死了！” 孝武帝的陵墓刚修好，刘义恭就和柳元景、颜师伯等人沉迷于歌舞饮酒，日夜不停；废帝内心极为不满。自从杀死戴法兴后，大臣们无不震惊恐惧，人人自危；于是柳元景、颜师伯密谋废黜废帝，拥立刘义恭，日夜聚集商议，却因犹豫不决没能行动。柳元景把密谋告诉了沈庆之；沈庆之一向与刘义恭关系不深，又因颜师伯常独断朝政，从不与他商议，还对令史说：“沈庆之不过是个武将，哪能参与朝政！” 沈庆之心怀怨恨，于是揭发了他们的密谋。
八月癸酉日，废帝亲自率领羽林军讨伐刘义恭，杀死刘义恭及其四个儿子。废帝还残忍地肢解刘义恭的尸体，剖开肠胃，挖出眼睛，用蜂蜜浸泡，称为 “鬼目粽”。又另外派使者假传诏书召见柳元景，派兵跟随使者。柳元景的侍从急忙报告 “情况异常，有兵器”。柳元景知道灾祸降临，入宫向母亲辞别，整理好朝服乘车应召。他的弟弟车骑司马柳叔仁穿着军装，率领身边壮士想抗命，柳元景极力阻止。刚走出巷口，军队就大批赶到。柳元景下车受死，神色平静；他的八个儿子、六个弟弟以及各侄子都一同被杀。废帝又在路上抓获颜师伯，将他杀死，连同他的六个儿子。还杀死廷尉刘德愿。废帝改年号为景和，文武官员都晋升两级爵位。派使者诛杀湘州刺史江夏王刘义恭的世子刘伯禽。从此，公卿以下官员，都像奴隶一样被随意鞭打拖拽。
起初，废帝在东宫当太子时，有很多过失，孝武帝曾想废黜他，改立新安王刘子鸾，侍中袁觊极力称赞 “太子好学，有日新月异的进步”，孝武帝才打消念头；废帝因此感激袁觊。诛杀大臣后，废帝想提拔袁觊，让他执掌朝政，升任他为吏部尚书，袁觊与尚书左丞徐爰都因诛杀刘义恭等人的 “功劳”，被赐爵为县子。
徐爰善于逢迎侍奉，涉猎过不少经书传记，从元嘉初年就入宫侍奉皇帝，参与顾问应对；他既擅长附和皇帝心意，又能用经典文辞修饰言辞，所以被宋太祖（刘义隆）重用。大明年间，孝武帝对他的信任托付更加深重。当时宫廷和尚书省的旧臣大多被诛杀或驱逐，只有徐爰因善于迎合，始终没触犯皇帝；废帝对他更加优厚，其他大臣都比不上。废帝每次外出，常与沈庆之及山阴公主同乘一辆车，徐爰也能参与其中。
山阴公主是废帝的姐姐，嫁给驸马都尉何戢。何戢是何偃的儿子。山阴公主尤其淫荡放纵，曾对废帝说：“我和陛下，虽然性别不同，但都是先帝的子女。陛下后宫有上万女子，而我却只有驸马一人，事情太不公平了。” 废帝于是为山阴公主挑选了三十个面首（男宠），安置在她身边，还晋升她为会稽郡长公主，俸禄与郡王相同。吏部郎褚渊容貌俊美，山阴公主向废帝请求让褚渊侍奉自己，废帝答应了。褚渊侍奉公主十天，不断被逼迫，他以死发誓，才得以脱身。褚渊是褚湛之的儿子。
废帝命令在太庙另外绘制先祖的画像，他进入太庙后，指着宋高祖（刘裕）的画像说：“他是大英雄，活捉了好几个天子。” 指着宋太祖（刘义隆）的画像说：“他也不错，只是晚年被儿子砍了头。” 指着宋世祖（刘骏）的画像说：“他是个大酒糟鼻，为什么画像上没有酒糟鼻？” 立即召来画工，命令给世祖画像加上酒糟鼻。
废帝任命建安王刘休仁为雍州刺史，湘东王刘彧为南豫州刺史，却都把他们留在京城，不派他们赴任。
八月甲戌日，任命司徒、扬州刺史、豫章王刘子尚兼任尚书令。八月乙亥日，任命始兴公沈庆之为侍中、太尉；沈庆之坚决推辞。征召青、冀二州刺史王玄谟为领军将军。
北魏将文成帝（拓跋濬）安葬在金陵，庙号为高宗。
九月癸巳日，废帝前往湖熟；九月戊戌日，返回建康。
新安王刘子鸾曾受到孝武帝的宠爱，废帝对他心怀忌恨。九月辛丑日，派使者赐刘子鸾死，又杀死他的同母弟弟南海王刘子师以及同母妹妹，还挖开殷贵妃的陵墓；又想挖掘景宁陵（孝武帝陵墓），太史认为这样做对废帝不利，才停止。
起初，金紫光禄大夫谢庄为殷贵妃撰写诔文，其中有 “赞轨尧门” 一句（将殷贵妃比作汉武帝的钩弋夫人，钩弋夫人是汉昭帝之母）。废帝认为谢庄把殷贵妃比作钩弋夫人，想杀死谢庄。有人劝废帝说：“死亡是每个人都会经历的，一时的痛苦，不足以让他难受。谢庄出身富贵，现在把他关在尚方署（掌管兵器制造的官署，也关押罪犯），让他尝尝天下的苦难，然后再杀他，也不晚。” 废帝听从了这个建议。
徐州刺史义阳王刘昶，一向被孝武帝厌恶，民间常谣传刘昶要谋反；这一年，谣言尤其厉害。废帝常对身边人说：“我即位以来，还没经历过戒严，真让人不痛快！” 刘昶派典签蘧法生向建康呈递奏表，请求入朝，废帝对蘧法生说：“义阳王和太宰（刘义恭）谋反，我正想讨伐他。现在他知道请求回来，很好！” 又多次责问蘧法生：“义阳王谋反，你为什么不报告？” 蘧法生恐惧，逃回彭城；废帝趁机出兵讨伐刘昶。九月己酉日，废帝下诏讨伐刘昶，朝廷内外实行戒严。废帝亲自领兵渡过长江，命令沈庆之统领各路军队担任前锋。
蘧法生回到彭城，刘昶立即聚集军队谋反；他向管辖的各郡发布檄文，各郡都不接受他的命令，还斩杀他派去的使者，将领僚属也都心怀二心。刘昶知道谋反不能成功，抛弃母亲和妻子，带着宠妾，连夜与几十名骑兵打开北门逃奔北魏。刘昶涉猎过学问，擅长写文章。北魏人看重他，让他娶公主为妻，任命他为侍中、征南将军、驸马都尉，赐爵为丹阳王。
吏部尚书袁觊，起初被废帝宠信重用，不久就不合废帝心意，待遇突然变差，废帝还让有关部门弹劾他的罪状，罚他以平民身份留任。袁觊恐惧，假意请求外调。九月甲寅日，任命袁觊为督雍、梁等四州诸军事、雍州刺史。袁觊的舅舅蔡兴宗对他说：“襄阳的星象不吉利，怎么能去那里？” 袁觊说：“‘眼前刀剑相交，就顾不上躲避流箭了。’这次出行，只希望能逃出虎口罢了。况且天道遥远，不一定都能应验！”
当时，临海王刘子顼任都督荆、湘等八州诸军事、荆州刺史，朝廷任命蔡兴宗为刘子顼的长史、南郡太守，代理府、州事务，蔡兴宗推辞不去。袁觊劝蔡兴宗说：“朝廷的形势，人人都看得清楚。留在京城的大臣，朝不保夕，舅舅现在外任荆州，代理八州事务，我在襄阳、沔水一带，地势优越、兵力强盛，距离江陵近在咫尺，水陆交通便利。如果朝廷发生变故，我们可以共同建立齐桓公、晋文公那样的功业，难道不比受制于残暴的君主、面临不可预测的灾祸更好吗？现在有机会离开却不走，以后再想请求外调，还能行吗！” 蔡兴宗说：“我出身寒门，靠正常晋升，与皇上关系疏远，不至于有祸患。宫廷内外，人人自危，总会发生变故。如果京城的灾难能平息，外地的变故也未必能预料。你想在外寻求安全，我想在朝中避免灾祸，各自按自己的想法行事，不也很好吗！”
袁觊于是匆忙上路，还担心被追赶，走到寻阳时，高兴地说：“现在才算安全了。” 邓琬当时任晋安王刘子勋的镇军长史、寻阳内史，代理江州事务。袁觊与邓琬的交往比平时格外亲密，每次空闲时，必定从白天谈到深夜。袁觊与邓琬的出身和地位本来相差悬殊，看到他们这样的人，都知道他们有反叛的意图。不久，朝廷又任命蔡兴宗为吏部尚书。
九月戊午日，解除戒严。废帝趁机从白下渡过长江，抵达瓜步。
沈庆之再次上奏请求允许民间私自铸钱，从此货币更加混乱败坏。一千钱连三寸长都不到，大小与此相当，被称为 “鹅眼钱”；比这更差的，被称为 “綖环钱”；用线串起来，放入水中不会下沉，随手就能捏碎。集市上交易时不再计数，十万钱还装不满一捧，一斗米要一万钱，商品交易无法进行。
冬季十月丙寅日，废帝返回建康。
废帝的舅舅东阳太守王藻，娶了孝武帝的女儿临川长公主。临川长公主生性嫉妒，在废帝面前诬陷王藻。十月己卯日，王藻被关进监狱处死。
会稽太守孔灵符，在所任职的地方都有政绩；因得罪了废帝身边的亲信，亲信诬陷他，废帝派使者用鞭子将他打死，还诛杀他的两个儿子。
宁朔将军何迈，是何瑀的儿子，娶了废帝的姑姑新蔡长公主。废帝把新蔡长公主纳入后宫，称她为谢贵嫔；又谎称公主去世，杀死一名宫女，把尸体送给何迈等人安葬，还举行了丧礼。十月庚辰日，废帝册封谢贵嫔为夫人，给她配备鸾车、龙旗，出入时实行清道警戒（按皇后礼仪）。何迈一向豪爽侠义，收养了很多敢死之士。他谋划趁废帝出游时，废黜废帝，拥立晋安王刘子勋。事情泄露，十一月壬辰日，废帝亲自领兵诛杀何迈。
起初，沈庆之揭发颜师伯、柳元景的密谋后，就主动亲近废帝，多次直言劝谏，废帝逐渐感到不满。沈庆之担心灾祸降临，闭门不出，不接待宾客。他曾派侍从范羡到吏部尚书蔡兴宗那里，蔡兴宗让范羡对沈庆之说：“您闭门拒绝宾客，是为了躲避那些请托办事的人罢了。像我这样，又没有求您办事，为什么要拒绝我呢！” 沈庆之让范羡邀请蔡兴宗来见。
蔡兴宗前往拜见沈庆之，趁机劝他说：“陛下近来的所作所为，已经违背了人伦道义的根本；指望他改变德行、改正错误，已经没有希望了。现在陛下唯一忌惮的，只有您；百姓殷切期盼的，也只有您一个人而已。您威名素来显着，天下人都信服您。现在满朝大臣惶恐不安，人人心怀恐惧。只要您下令起兵，谁会不响应！如果您犹豫不决，想坐观成败，恐怕不仅很快会灾祸临头，天下人也会把责任归咎到您身上！我蒙受您的特殊关照，所以敢直言相劝，希望您仔细考虑这个计划。” 沈庆之说：“我确实知道现在处境危险，自身都难保，但我只能尽忠报国，始终坚守臣节，听天由命罢了。加上我年老退休在家，兵力薄弱，即使想行动，也办不成。” 蔡兴宗说：“现在心怀谋略、想奋起反抗的人，不是为了追求功名利禄，只是想摆脱随时可能被杀的命运罢了！宫廷中的将帅，只等待外面的消息，只要有一个人带头，局势立刻就能平定。况且您多年统领军队，过去的部下，遍布宫廷和尚书省，受过您恩惠的人很多，沈修之这类人都是您的同乡子弟，还担心他们不服从吗！而且您的门徒、亲信，都是三吴地区的勇士。殿中将军陆攸之，是您的同乡，现在正领兵向东讨伐叛贼，有大量铠甲兵器，驻扎在青溪还没出发。您可以取来他的兵器装备给部下，让陆攸之率领他们作为前锋，我在尚书省，自然会率领百官按照前代旧例，另选贤明君主来供奉社稷，天下大事就能平定了。另外，朝廷的各种所作所为，民间都传言您都参与了。您现在不做决断，一定会有比您先行动的人，到时候您也难免会被牵连进反叛的灾祸中。听说陛下多次亲临您的府第，醉酒停留；又听说陛下屏退左右，单独进入您的内室；这是万世难逢的机会，不能错过啊！” 沈庆之说：“感谢您的肺腑之言。但这是大事，不是我能做到的；如果灾祸降临，我只能以死尽忠罢了。”
青州刺史沈文秀，是沈庆之的侄子，即将前往青州赴任，率领部下驻扎在白下，也劝沈庆之说：“陛下如此残暴，祸乱不久就会发生，而我们一家受到他的宠信，天下人都认为我们和他同心。况且这个人喜怒无常，猜忌残忍至极，难以预测的灾祸，无论进退都难免。现在凭借这些兵力，图谋废黜他易如反掌。机会难得，不能错过啊。” 沈文秀反复劝说，甚至流下眼泪，沈庆之始终不听。沈文秀于是动身赴任。
等到废帝诛杀何迈后，预料沈庆之一定会入宫劝谏，就先关闭了青溪的各座桥梁，阻断他的去路。沈庆之听说后，果然前往皇宫，因无法过河而返回。废帝于是派沈庆之的堂侄、直阁将军沈攸之去赐沈庆之毒药。沈庆之不肯喝，沈攸之用被子将他闷死，当时沈庆之八十岁。沈庆之的儿子、侍中沈文叔想逃走，又担心像太宰刘义恭那样被肢解，就对弟弟中书郎沈文季说：“我能去死，你能为父亲报仇。” 于是喝下废帝赐给沈庆之的毒药而死。弟弟秘书郎沈昭明也上吊自杀。沈文季挥刀骑马逃走，追赶的人不敢逼近，他最终得以逃脱。废帝谎称沈庆之因病去世，追赠他为侍中、太尉，谥号 “忠武公”，葬礼十分隆重。
领军将军王玄谟多次流泪劝谏废帝，认为刑罚杀戮过度，废帝大怒。王玄谟是老将，威名远扬，民间谣言说他已被诛杀。蔡兴宗曾担任东阳太守，王玄谟的典签包法荣家在东阳，王玄谟派包法荣到蔡兴宗那里。蔡兴宗对包法荣说：“领军将军实在应当担忧恐惧。” 包法荣说：“领军将军近来几乎吃不下饭，夜里也睡不着，总说抓他的人已在门口，随时可能丧命。” 蔡兴宗说：“领军将军担忧恐惧，就该想办法应对，怎能坐等灾祸降临！” 于是让包法荣劝说王玄谟起兵。王玄谟让包法荣辞谢说：“这事也不容易办，我绝不会泄露您的话。”
右卫将军刘道隆，受到废帝宠信，专门掌管禁军。蔡兴宗曾和他一起跟随废帝夜间外出，刘道隆从蔡兴宗的车后经过，蔡兴宗说：“刘君！近来想找个机会和你聊聊。” 刘道隆明白他的意思，掐了掐蔡兴宗的手说：“蔡公别多说话！”
壬寅日，废帝立路氏为皇后，路皇后是太皇太后弟弟路道庆的女儿。
废帝忌惮各位叔父，担心他们在外作乱，就把他们都聚集到建康，关在宫殿里，随意殴打拖拽，毫无做人的道理。湘东王刘彧、建安王刘休仁、山阳王刘休佑都身材肥壮，废帝做了竹笼，把他们装进去称重。因刘彧最胖，称他为 “猪王”；称刘休仁为 “杀王”，刘休佑为 “贼王”。废帝因这三位亲王年纪较大，尤其厌恶他们，常把他们带在身边，不离左右。东海王刘祎性情平庸低劣，被称为 “驴王”；桂阳王刘休范、巴陵王刘休若年纪尚小，所以还能从容度日。废帝曾用木槽装饭，混合杂粮搅拌，在地上挖个坑，灌满泥水，把刘彧脱光衣服扔进坑里，让他用嘴就着木槽吃饭，以此取乐。废帝前后十几次想杀掉这三位亲王；刘休仁足智多谋，每次都用谈笑和谄媚的话讨好废帝，才得以拖延。
少府刘曚的妾怀孕即将足月，废帝把她迎进后宫，等她生下男孩，就想立为太子。刘彧曾违背废帝旨意，废帝把他脱光衣服，绑住手脚，用木杖穿起来，让人抬去交给御厨，说：“今天杀猪！” 刘休仁笑着说：“这猪还不该死。” 废帝问原因，刘休仁说：“等皇太子出生，要杀这猪取它的肝肺祭祀。” 废帝的怒气才消解，说：“暂且交给廷尉关押。” 过了一夜，就释放了刘彧。丁未日，刘曚的妾生下儿子，废帝称这孩子为 “皇子”，为此实行大赦，赐给有继承人的人家爵位一级。
废帝又因太祖（刘义隆）、世祖（刘骏）在兄弟中都排行第三，江州刺史晋安王刘子勋也排行第三，所以厌恶他。借着何迈谋反的事，派身边侍从朱景云送毒药去赐刘子勋死。朱景云到了湓口，就停下不再前进。刘子勋的典签谢道迈、主帅潘欣之、侍书褚灵嗣听说后，急忙报告长史邓琬，哭着请求对策。邓琬说：“我本是南方的寒门士人，承蒙先帝特殊恩宠，把爱子托付给我，怎能顾惜自家百口人的性命，我定当以死报效。年幼的君主昏庸残暴，国家危在旦夕，他虽名义上是天子，实际不过是独夫民贼。现在就率领文武官员，直捣京城，和各位公卿大臣一起，废黜昏君、拥立明君。” 戊申日，邓琬假称刘子勋的命令，让部下实行戒严。刘子勋穿着军装走出处理政务的厅堂，召集僚属，让潘欣之口头宣布旨意。在座的人还没回应，录事参军陶亮首先请求担任前锋，誓死效命，众人都表示服从。于是任命陶亮为咨议参军，兼任中兵参军，总管军事；功曹张沈为咨议参军，负责建造战船；南阳太守沈怀宝、岷山太守薛常宝、彭泽县令陈绍宗等人都担任将帅。起初，废帝让荆州押解前军长史、荆州行事张悦到湓口，邓琬假称刘子勋的命令，解开张悦的枷锁，用自己的车迎接他，任命他为司马。张悦是张畅的弟弟。邓琬、张悦二人共同掌管内外事务，派将军俞伯奇率领五百人驻守大雷，禁止商旅和公私使者通行。又派人到各郡征调壮丁，收集武器；十天之内，聚集了五千名士兵，出兵驻守大雷，在长江两岸修筑营垒。又任命巴东、建平二郡太守孙冲之为咨议参军，兼任中兵参军，和陶亮共同统领前锋部队，向远近各地发布檄文。
戊午日，废帝召集所有妃子、公主排列在面前，强迫左右侍从侮辱她们。南平王刘铄的妃子江氏不肯服从，废帝大怒，杀死江氏的三个儿子南平王刘敬猷、庐陵王刘敬先、安南侯刘敬渊，还鞭打江氏一百下。
此前民间谣言说湘中会出天子，废帝准备南巡荆州、湘州，用这种方式压制谣言。第二天一早，废帝想先诛杀湘东王刘彧，然后出发。
起初，废帝杀死大臣后，担心臣下谋害自己，因直阁将军宗越、谭金、童太一、沈攸之等人勇猛有力，就把他们当作亲信，赏赐美人、金银布帛，塞满他们的家。宗越等人长期在宫廷任职，众人都畏惧服从，都为废帝尽力；废帝倚仗他们，更加无所顾忌，肆意作恶，朝廷内外动荡不安。身边的侍卫士兵都有反叛之心，却因畏惧宗越等人，不敢行动。当时三位亲王被长期囚禁，不知该怎么办，湘东王刘彧的主衣（掌管衣物的官员）会稽人阮佃夫、内监吴兴人王道隆、学官令临淮人李道儿，与直阁将军柳光世，以及废帝身边的琅邪人淳于文祖等人，密谋杀死废帝。废帝因立皇后的缘故，暂时给各位亲王配备了宦官，刘彧身边的宦官钱蓝生也在其中，刘彧暗中让他观察废帝的行动。
此前，废帝游览华林园竹林堂，让宫女们裸体互相追逐，有一个宫女不服从，就把她杀了。夜里，废帝梦见在竹林堂，有个女子骂他：“你悖逆残暴、毫无道义，明年活不到庄稼成熟！” 废帝在宫中找到一个长得像梦中女子的人，把她杀了。又梦见被杀死的女子骂道：“我已经告到上帝那里了！” 于是巫师说竹林堂有鬼。当天傍晚，废帝走出华林园，建安王刘休仁、山阳王刘休佑、会稽公主都跟随在旁，只有湘东王刘彧被留在秘书省，没被召见，更加担忧恐惧。
废帝一向厌恶主衣吴兴人寿寂之，见到他就咬牙切齿。阮佃夫把密谋告诉寿寂之，以及外监典事东阳人朱幼、细铠主南彭城人姜产之、细铠将晋陵人王敬则、中书舍人戴明宝。寿寂之等人听说后，都表示响应。朱幼预先联络宫廷内外的人，让钱蓝生秘密报告刘休仁、刘休佑。当时废帝准备南巡，亲信宗越等人都被允许出宫整理行装，只有队主樊僧整驻守华林阁。柳光世和樊僧整是同乡，就暗中邀请他加入；樊僧整立即答应。参与密谋的共有十多人。阮佃夫担心人手太少不能成功，想再招募更多人，寿寂之说：“谋划的人多了可能会泄露，不用麻烦更多人。” 当天晚上，废帝把侍卫都打发走，和一群巫师、几百名彩女在竹林堂射鬼。事情结束后，正要奏乐，寿寂之抽刀冲进去，姜产之跟在后面，淳于文祖等人都紧随其后。刘休仁听到急促的脚步声，对刘休佑说：“事情发作了！” 两人一起逃到景阳山。废帝看到寿寂之冲来，拉弓射箭，没射中。彩女们都四散逃走，废帝也逃跑，大喊 “寂寂” 三声。寿寂之追上他，把他杀死；然后对宿卫士兵宣布：“湘东王奉太皇太后的命令，铲除暴君，现在已经平定。” 宫廷和尚书省的人都惶恐困惑，不知该怎么办。
刘休仁到秘书省拜见湘东王刘彧，立即向他称臣，引导他进入西堂，登上御座，召见各位大臣。当时事情发生得仓促，刘彧来不及穿鞋，光着脚走到西堂，还戴着黑色的帽子。坐定后，刘休仁叫主衣给刘彧换上白色帽子。又下令准备仪仗，刘彧虽然还没正式即位，但所有事务都以 “令书” 的名义施行。又宣布太皇太后的命令，列举废帝的罪状，命令湘东王继承皇位。到这时，宗越等人才入宫，湘东王对他们安抚优待，十分优厚。废帝的同母弟弟、司徒、扬州刺史、豫章王刘子尚，顽劣悖逆，有他哥哥的作风，己未日，湘东王以太皇太后的命令，赐刘子尚和会稽公主死。建安王刘休仁等人才得以出宫居住。释放了被囚禁的谢庄。废帝的尸体还横在太医阁门口，蔡兴宗对尚书右仆射王彧说：“他虽然凶暴悖逆，但终究是天下之主，应当让他的丧礼大致完备；如果就这么放着，天下人一定会趁机发难。” 于是把废帝葬在秣陵县南边。
起初，湘东王的母亲沈婕妤早逝，路太后抚养他长大。湘东王侍奉路太后十分恭敬，路太后也特别疼爱他。湘东王杀死废帝后，想安慰路太后，下令任命路太后的侄子路休之为黄门侍郎，路茂之为中书侍郎。论功行赏，寿寂之等十四人都被封为县侯或县子。
十二月庚申日初一，任命东海王刘祎为中书监、太尉。晋升镇军将军、江州刺史晋安王刘子勋为车骑将军、开府仪同三司。癸亥日，任命建安王刘休仁为司徒、尚书令、扬州刺史，山阳王刘休佑为荆州刺史，桂阳王刘休范为南徐州刺史。乙丑日，改封安陆王刘子绥为江夏王。
丙寅日，湘东王刘彧即位为皇帝（宋明帝），实行大赦，改年号为泰始。废帝在位时的荒谬制度和不当封爵，全部废除。
庚午日，任命右卫将军刘道隆为中护军。刘道隆曾亲近废帝，还曾对建安太妃无礼；到这时，建安王刘休仁请求解除刘道隆的职务，明帝于是赐刘道隆死。
宗越、谭金、童太一等人虽然受到明帝的安抚优待，但内心不安；明帝也不想让他们留在宫中，就从容地对他们说：“你们在残暴的君主统治下受苦，长期辛劳，应该得到一块能安身养老的地方；无论有兵权的大郡，还是其他地方，都任凭你们选择。” 宗越等人本来就心存疑虑，听到这话，都面面相觑、大惊失色，于是密谋反叛；他们把计划告诉沈攸之，沈攸之向明帝报告。明帝逮捕宗越等人，关进监狱处死。沈攸之重新回到直阁任职。
辛未日，改封临贺王刘子产为南平王，晋熙王刘子舆为庐陵王。
壬申日，任命尚书右仆射王景文为尚书仆射。王景文就是王彧，因避明帝刘彧的名讳，用表字行世。
乙亥日，追尊沈太妃为宣太后，陵墓名为崇宁陵。
起初，豫州刺史山阳王刘休佑入朝，任命长史、南梁郡太守陈郡人殷琰代理府州事务。等到刘休佑调任荆州，就任命殷琰为督豫、司二州诸军事、豫州刺史。
有关部门上奏，请求路太后仍沿用原来的尊号，移居宫外；明帝不同意。戊寅日，尊路太后为崇宪皇太后，居住在崇宪宫，供奉的礼仪，和过去一样。立妃子王氏为皇后。王皇后是王景文的妹妹。
废除二铢钱，禁止使用鹅眼钱、綖环钱，其他钱币都允许流通。
江州的僚属收到明帝下达的令书，都很高兴，一起去见邓琬，说：“残暴的君主已经被铲除，殿下又将开启黄阁（宰相办公处，代指掌权），实在是公私两方面的大喜事。” 邓琬因晋安王刘子勋在兄弟中排行第三，又认为寻阳起兵和世祖（刘骏）当年起兵的情况相同，认为事情一定能成功，就把令书扔在地上说：“殿下应当开启端门（皇宫正门，代指称帝），黄阁这种宰相的事，是我们这些人该做的！” 众人都惊愕不已。邓琬又和陶亮等人整治武器铠甲，向四方征兵。
袁顗抵达襄阳后，立即和咨议参军刘胡整治武器，挑选士兵，谎称接到太皇太后的命令，让他起兵，随即树立旗帜、发布檄文，上奏表劝刘子勋即位称帝。
辛巳日，明帝改任山阳王刘休佑为江州刺史，荆州刺史临海王刘子顼仍留任原职。
此前，废帝任命邵陵王刘子元为湘州刺史，中兵参军沈仲玉代理沿途事务，沈仲玉到了鹊头，听说寻阳起兵，不敢前进。邓琬派几百人劫持沈仲玉，迎接他前来，让刘子勋在桑尾树立旗帜，向建康发布檄文，声称：“我立志遵循前代典制，废黜昏庸、拥立贤明。” 又指责明帝 “杀害贤明的亲王，篡夺皇位，扰乱皇室辈分，残害我的兄弟。我年幼的兄弟，还有十三人，祖先的神灵有何罪过，竟要断绝祭祀。”
郢州刺史安陆王刘子绥接到刘子勋最初的檄文时，想进攻废帝；听说废帝已死，就解除武装、撤去旗帜。不久又听说江州、雍州仍在整兵备战，郢州代理事务的苟卞之非常害怕，立即派咨议参军、兼中兵参军郑景玄率领军队火速东下，并运送军粮。荆州代理事务的孔道存拥戴刺史临海王刘子顼，会稽的将领僚属拥戴太守寻阳王刘子房，都起兵响应刘子勋。