总理陈公钧鉴：
光绪七年正月初八日（西历1881年2月6日）
卑职香港华人总会，南洋总办事务长，沈葆义，诚惶诚恐，谨呈。
兹为光绪六（1880）年，南洋五路战线全局情势演进，卑职奉公之命，总揽全局，调协各方，不敢稍有懈怠。
职奉命总览南洋机宜，协调各方，搜集情报，为总会决策之参详。光绪六年，风云激荡，我华人子弟于南洋浴血奋战、筚路蓝缕、隐忍布局，各线情势均有深刻演变。
岁末年终，兹谨将一年来苏门答腊、婆罗洲、柔佛、英属海峡及安南-婆罗洲资源五路战线之态势、关键、得失，条分缕析，汇集成文，恭呈钧览。
卑职窃以为，光绪六年度，乃我华人总会于南洋布局之关键一年。
南洋全局，已由初期之隐秘播种，转入中期之激烈攻防。
苏门答腊战线，以振华学营以及九军战士血肉之躯，成功拖住荷夷陆师主力。
婆罗洲战线，许将军（阿昌叔）铁腕整合，尽收兰芳故地，打造后方重镇。
柔佛战线，和平渗透，秘建北地佬军屯，暗藏上万预备之师。资源战线，北联安南，南探婆罗，煤铜铁矿，渐次入手。
然则，全局之最大变数，已非野蛮霸道之荷夷，而系坐观虎斗之英夷。英夷察觉我会之意图，已自“默许”转向“威慑”，其香港之制裁、柔佛之警告、荷夷之施压，三管齐下，已成我会心腹大患。
故此，光绪七年之策，当以“固本、御英、待时”为上。
其一：苏门答腊战线。
本线为我会与荷夷正面交锋之核心，战况惨烈。
光绪六年初，荷夷“惩戒远征军”终集结于勿老湾。此役荷方称之为“德利平叛战”，实为种族战争之延续与复仇。
总指挥官范德海金将军，乃荷军宿将，久历亚齐战阵，其人坚毅、狡诈，知兵善战。其麾下非乌合之众，乃精锐之师。
远征军主力，辖精兵一千余人，后又陆续增援千余人，皆配博蒙特后膛步枪，并有多门克虏伯山炮协防，战力强悍。
其辅兵，为安汶雇佣军。皆悍不畏死，熟稔林战，为我军劲敌。
其炮灰，为爪哇土着，虽战意不高，然荷夷多用以清乡、筑垒、转运物资，消耗极大。
海军方面，荷“东印度舰队”分队，以“威廉亲王”号铁甲舰领衔，辅以“七省”号、“阿贾克斯”号巡防舰共七艘，彻底封锁德利海岸。
光绪六年二月至五月，棉兰战役进入尾声。荷军之策，非急于攻打主力，反而重在围点打援与焦土清乡。
荷军舰队依仗火力，彻底切断德利。我会设于新加坡、槟城商号之米粮、药材军火，以及经由马六甲民间“走私”之路线，几乎悉数断绝。德利地区，米价飞涨五倍，弹药日渐枯竭。李庚、董其德部虽有储蓄，亦难久持。
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远征军指挥官部，深谙“以华制华”之术。
其一，公开宣布“只诛首恶”。对本地“顺服”之华人甲必丹，如张士辉等，予以保护；对马来苏丹，许以战后特权。
其二，重金招降。远征军指挥部觅得原我军据点，此地残留三千余华工，多个华工头目主动投诚。荷夷许数人以“甲必丹”之位，并德利地区烟草园复开后重理契约招工，工资上浮五成。遂反，约三千余华工就地投降，为荷军前驱。此举对我军民士气打击甚巨。
五月初，荷军兵分三路合围。
东路军，沿“勿老湾-棉兰”铁路故道推进，遇抵抗则以炮火摧之。
西路军，安汶雇佣军，沿德利河逆流而上，专事扫荡我军侧翼据点。
武装水兵，则于“日里”故地登陆，断我军退往内陆之后路。
荷军非强攻棉兰，而系扫荡城外所有种植园与村落。
远征军下达“焦土令”：“凡德利地区，本地土着村庄有接济叛军嫌疑者，一律焚毁，鸡犬不留。”一时间，德利平原，烟焰蔽日，哭嚎震野。
至五月中，李庚、董其德诸部审时度势，知不可为。若死守德利地区，则必同归于尽。
三个月内，李庚多次以小股精锐，伏击荷军。其中，于“双溪乌拉”河谷设伏，诱敌深入，斩荷军先锋部近三百人，缴获甚多，稍挫其锐气。
然荷军支援不断，更有炮舰水兵登陆作战，合围压上，我军于“新埠”决战失利，伤亡惨重。
五月十七日夜，李庚等前线指挥官，毅然决定放弃德利。
率麾下军民自西向突出，退入内陆广袤之巴里桑山脉雨林。
光绪六年中至年底，战局进入第二阶段。
五月底，范德海金夺回德利地区控制全。
然所得者，一地废墟而已。德利全境烟草种植园，或于战火中焚毁，或因华工逃亡而荒芜，难以重建，更兼有新招募的爪哇劳工逃亡甚多，招降的数千华工中不堪受辱者众多，再起叛乱。
阿姆斯特丹之股东闻讯，股价再次崩跌。据巴达维亚回报，德利公司股价自去年四月至今，已跌落七成有余，中间虽有起复，但终是难以止跌。
荷属军队虽宣称“胜利”，然阿姆斯特丹报纸皆称之为“昂贵的失败”。荷属东印度政府本望德利之利以补亚齐之亏，至此，两线皆亏，财政赤字达至前所未有之境地。荷本土国会，攻讦之声不绝于耳。
董其德、李庚所部，退入巴里桑山脉，北与亚齐叛军之活动区域遥相呼应。李庚判断，荷夷封锁海面，我军补给断绝，唯有将“德利”与“亚齐”两个战场彻底联通，方有生路。
七月，董其德亲率精干三十余人，冒死穿越丛林，密会亚齐抵抗领袖依斯干达。双方摒弃前嫌，达成抗荷同盟。
盟约议定：亚齐方，利用其土着之便，提供情报网络，并开放其控制之山地，为我军提供庇护及粮食。
我方，以振华学营骨干为师，为亚齐游击队提供小股作战与爆破之训练，并有限提供火炮和弹药。
双方互不统属，然情报共享，协同作战，共击荷夷。
自八月起，李庚部彻底化整为零，以“振华学营”陆续增援的军事骨干为核心，将随行华工编为垦战队，一面开辟山林，屯田自给，一面编练新军。
战术上，则尽学亚齐人之道，袭扰荷军补给线，伏击小股巡逻队。
其目标，非占城夺地，乃彻底破坏生产。
光绪六年八月十三日，李庚部夜袭“新阿姆斯特丹”烟草园，烧毁幼苗万株。
光绪六年九月初七，董其德部联合亚齐义军，炸毁“勿老湾-棉兰”窄轨铁路“蛇河”大桥，致荷军运输瘫痪半月。
光绪六年十月，荷军部分欧洲精兵和安汶雇佣军入山围剿，李庚设伏，毙敌一百七十余，安汶军自此裹足不前。
至光绪六年底，苏门答腊战线已成血腥泥潭。荷夷赢得了棉兰，却输掉了德利。
巴达维亚非但未能自亚齐抽身，反将另一足深陷德利。荷属东印度之财政，已在崩溃边缘。
卑职窃以为，苏门答腊战线之“拖”字诀已然功成。振华学营之军官，居功至伟。然我军亦伤亡甚重，弹药、药品奇缺，全凭以战养战，从荷军手中夺取。
此非长久之计。如何建立一条绕开荷军封锁，自婆罗洲至内陆之秘密补给线，实为光绪七年之首务。